23 octobre, 2024

Élections américaines 2024 : perspectives macro, géopolitiques et d' investissement

Résumé

En bref

À l'approche des élections américaines, les marchés se concentrent de plus en plus sur les programmes des candidats et leurs implications pour l'économie et les marchés. La fiscalité, le commerce extérieur, l'immigration et la politique fiscale sont au premier plan des programmes des candidats. K.Harris plaide pour une augmentation des impôts sur les sociétés et les personnes aisées afin de financer des initiatives sociales et des politiques vertes, tandis que D.Trump prône des réductions d'impôts, la déréglementation et l'augmentation de la production pétrolière.

L’analyse du programme de tarification douanière est particulièrement pertinente au regard perspectives géopolitiques, économiques et d'investissement. Une administration D.Trump qui poursuivrait les propositions énoncées lors de sa campagne poserait des risques plus élevés de perturbation économique et pourrait mettre les alliances à rude épreuve. Les conséquences de ces actions sont difficiles à prévoir, en particulier dans un monde en pleine mutation géopolitique, où toute action peut provoquer des réactions de la part d'autres puissances mondiales. Par exemple, la Chine est susceptible de réagir aux droits de douane et d'ajuster ses mesures de relance en fonction des résultats des élections. D'autre part, une administration K.Harris peut être considérée comme moins perturbatrice et pourrait voir les puissances adverses s'aligner plus étroitement.

Il faudra attendre l’après élections pour savoir quelles politiques seront mises en œuvre - au-delà de la rhétorique électorale - ou si le Congrès acceptera de les promulguer, selon qu'il détiendra ou non une majorité suffisante. Cela devrait avoir également un impact sur le calendrier de mise en œuvre effective.

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