- Constructif sur l'espace des devises fortes dans un contexte macroéconomique favorable et des rendements attractifs, avec une préférence sélective pour le haut rendement par rapport à l'investissement de qualité.
- La dette en devise locale pourrait également bénéficier de l'attitude plus dovish des banques centrales des pays émergents. Nous restons concentrés sur les zones où les rendements réels sont attrayants
Dans ce monde en mutation, les tensions géopolitiques et les résultats des élections américaines pourraient remodeler les marchés émergents, offrant de nouvelles opportunités aux investisseurs à la recherche de sources de rendement supplémentaires.
Principaux thèmes à surveiller sur les marchés émergents
- La prime à la croissance favorise les pays émergents, car les économies en développement sont appelées à jouer un rôle crucial dans la croissance économique mondiale.
- L'Asie restera un moteur de croissance essentiel, l'Inde se distinguant à cet égard.
Source : Amundi Investment Institute : Amundi Investment Institute. Données au 14 octobre 2024. Les prévisions sont établies par Amundi Investment Institute et sont en date du 14 octobre 2024. EM : Marchés émergents. DM : Marchés développés.
- Plusieurs banques centrales des pays émergents ont déjà entamé leurs cycles d'assouplissement, après une posture plus rigide en 2022.
- La désinflation devrait se poursuivre et certaines banques centrales des pays émergents devraient poursuivre leurs cycles d'assouplissement.
- Il faut s'attendre à des politiques divergentes d'un pays à l'autre.
Chine : les changements de politique inversent le ralentissement économique
- Les autorités chinoises ont mis en œuvre une série de mesures de relance visant à stimuler la croissance.
- Nous prévoyons un paquet fiscal qui débutera au quatrième trimestre 2024 et s'étendra jusqu'en 2027.
- Priorité au soutien des gouvernements locaux, à la recapitalisation des banques commerciales publiques, à la stabilisation du marché du logement et au renforcement des groupes vulnérables.
Source : Amundi Investment Institute, élaboration interne, données au 7 octobre 2024.
Inde : la croissance économique reste soutenue
- La croissance économique robuste devrait se poursuivre, tirée par la demande intérieure et les investissements.
- Sous l'administration 3.0 de Modi, la croissance devient plus inclusive, durable et résiliente.
- L'inflation devrait rester bien ancrée dans la fourchette supérieure de l'objectif de la RBI.
Source : Amundi Investment Institute : Amundi Investment Institute, élaboration interne, données au 17 octobre 2024. Les années se réfèrent à l'année fiscale l'année indienne.
- Les élections américaines constituent depuis un certain temps un thème clé pour les marchés émergents, avec l'impact d'une nouvelle vague potentielle de droits de douane.
- Les politiques probables de Trump risquent de déclencher de l'inflation et de la volatilité, ce qui pose des défis aux pays émergents.
- Nous nous attendons à ce que sa politique étrangère soit transactionnelle. En fin de compte, une guerre commerciale conduit les entreprises américaines à raccourcir ou à réorienter leurs chaînes d'approvisionnement.
- Des droits de douane seront appliqués, mais ils ne seraient pas une surprise et sont difficiles à quantifier pour l'instant.
- Nous nous attendons à une plus grande volatilité et à une pression potentielle sur les exportations chinoises vers les États-Unis.
Source : Amundi Investment Institute, au 10 octobre 2024. Les opinions exprimées dans le tableau ci-dessus sont celles d'Amundi Investment Institute.
Convictions en matière d'investissement dans les marchés émergents à horizon 2025
Les investisseurs à la recherche d'opportunités devraient envisager de se tourner vers les régions émergentes, en tirant parti des différentiels de croissance significatifs et de la dynamique commerciale.
Why EM Debt now? With Yerlan Syzdykov - September 2024
- Légèrement positif sur les actions des pays émergents, l'accent étant mis sur les régions présentant des valorisations attrayantes, une croissance économique plus forte et une reprise des bénéfices en bonne voie.
- Les devises sélectives des pays émergents offrent encore de bonnes possibilités de portage et la politique d'assouplissement de la Fed devrait soutenir les monnaies des pays émergents.
- Un positionnement léger devrait compenser l'incertitude liée aux taux directeurs et à la géopolitique.
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